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[农林牧渔]东兴证券-化肥行业深度报告-110215.pdf
- [农林牧渔]东兴证券-化肥行业深度报告-110215行 业 研 究
dongxing securities
东 兴 证 券 行 业 深 度 报 告
春耕临近利好化肥，短期看好氮肥 钾肥
——化肥行业深度报告
投资摘要：
2011 年 2 月 15 日 看好/维持 化肥 深度报告
严重旱情将将导致今年粮价上涨，与临近的春耕用肥期一起推高化肥需 求， 化肥景气行情已经开始。旱情之下粮食减产是必然， 粮价应有所上涨； 国内粮食供给不足与进口依存度提高，需求强劲；11 年通胀压力依然很 大，原油与煤等资源品价格在 10 年全面上涨，今年将维持高位；3 月份 春耕将开始，淡储不足致使供需紧张；以上因素带动化肥涨价，增加化肥 需求。行情上看，短期氮肥>钾肥>磷肥，长期钾肥>磷肥>氮肥
杨若木 基础化工行业分析师 执业证书编号： 010-66557316 yangrm@dxzq 杨 伟 联系人 010-66507317 yang_wei@dxzq 行业基本资料
股票家数 重点公司家数 行业市值 流通市值 行业平均市盈率 市场平均市盈率 24 12 2847.95 亿元 1557.55 亿元 56.6 68.3
春耕用尿素淡储同比下降较多，供给不足，尿素价格上涨。我国 10 年下 半年尿素生产量显著下降，出口量大幅上升，导致春耕备肥有约 300 万吨 的缺口，将推高尿素价格。尿素价格受煤与天然气价格上涨导致的高成本 支撑，11 年将呈 v 字走势。 国家十二五规划中明确指出建成 20 家大型 氮肥企业集团，湖北宜化与华鲁恒升等规模优势企业将受益
占比%
1.20% 0.60% 0.94% 0.82% / /
磷矿石资源属性在加强，未来磷肥需求靠中国。我国磷肥生产和出口居世 界第一，占世界新增产能的一半。10 年下半年月均出口 40 万吨，可消化 250 万吨过剩产能。11 年淡季缩短 2.5 个月，国际磷肥价格
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东兴证券-碳酸锂行业深度报告-120731.pdf
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20160714-东兴证券-通信行业深度报告:量子通信已来,绝对安全不再是梦.pdf
- 敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 量子通信已来，绝对安全不再是梦 ——通信行业深度报告 2016 年07
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20161019-东兴证券-通用航空行业深度报告:产业初现雏形,静待政策强风.pdf
- 敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 产业初现雏形，静待政策强风 ——通用航空行业深度报告 2016 年10
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